关键词:
绿色基金
绿色转型
债务融资成本
权益融资成本
绿色供应链管理
绿色创新
污染排放
摘要:
发挥绿色金融的生态价值是实现中国“双碳”目标的重要内容。作为绿色金融体系的重要抓手,绿色基金能否发挥治理效应推动企业实现绿色转型是实现经济社会高质量发展的重要议题。以2012—2022年中国A股上市公司为研究样本,借助公募基金签署PRI这一场景识别绿色基金,基于信息不对称理论和股东积极主义理论,从引导效应和监督效应两种互补性视角,实证检验了绿色基金投资对企业绿色转型的影响。研究发现:绿色基金投资能够显著提升企业绿色转型水平。作用机制检验结果表明,绿色基金不仅能够降低信息不对称程度引导资金流向企业,降低企业融资成本,还能够发挥股东积极主义监督企业加强绿色供应链管理、提高绿色创新水平,实现绿色转型。异质性分析结果表明,内部控制质量低、非重污染行业以及地区金融发展水平高的企业,绿色基金投资对其绿色转型的促进作用更显著。经济后果分析表明,企业绿色转型能够显著降低污染排放水平,并且在绿色基金的参与下能够产生更大的减排效应。区域效应分析表明,区域内获得绿色基金投资的企业处于资源禀赋一端,会对未获得绿色基金投资企业的绿色转型产生“挤出效应”。研究丰富了绿色基金治理效应的相关文献,为探索企业绿色发展新路径,加强基金行业参与绿色投资,推进经济可持续发展提供了有益的政策启示。