关键词： PPP模式(Public Private Partnership)   财务风险   风险管控策略  

摘要： 自十八届三中全会提出“允许社会资本通过特许经营等方式参与到城市基础设施的投资和运营”,也就是PPP(Public Private Partnership)模式之后,中央各部委也相继出台了一系列鼓励和推广PPP模式的文件,因此近几年PPP模式在公共建设领域逐渐名声大噪,很多公司也跟随大潮在公共建设领域应用PPP模式,短时间内营收激增。然而比起其他国家,我们国家的PPP模式起步较晚,理论及模式的应用尚不成熟,并且自2018年开始,地方财政逐渐收紧,大批PPP项目被关停清退,导致很多应用PPP模式开展公共建设业务的公司突然面临资金链断裂的危机,公司经营过程中的暗含的财务风险逐步显露。因此,公司在应用PPP模式时,如何合理的管控风险是亟待解决的重难点问题。而环保行业作为公共属性较强的行业,从动机上来看其进行工程建设会更倾向于选择PPP模式,并且从国家披露的历年PPP项目数据来看,环保行业类PPP项目也占有举足轻重的地位。所以,本文以环保企业的代表兴源环境为例,描述了其在经营瓶颈之际应用PPP模式的内外在动因及公司应用PPP模式的整体情况,并进一步分析该公司因应用PPP模式过速扩张业务而导致的一系列财务风险,具体包括融资风险、投资风险、资金回收风险、成本超支风险四种,最后探讨了未来兴源环境在应用PPP模式开展业务的过程中应如何合理管控财务风险,同时也为其他计划应用PPP模式的环保企业提供了财务风险的识别及管控策略参考。本文主要利用案例分析法、文献研究法以及定性与定量相结合的方法,对兴源环境应用PPP模式开展业务导致的公司财务风险进行了研究。第一章在引言中论述了 PPP模式的整体发展背景及研究价值和意义,然后阐述了研究内容、研究方法、论文框架以及本文的研究创新点;第二章整合了国内外关于PPP模式的功能、应用PPP模式可能导致的相关风险及风险防范措施的一系列研究文献并作出总结;第三章主要介绍了研究所涉及的相关概念和理论依据,为后文的深入研究奠定基础;第四章描述了我国PPP模式的发展现状,包括当前PPP项目的入库情况和应用PPP模式的公司整体情况;第五章引入兴源环境案例,在介绍了兴源环境的发展背景、公司应用PPP模式的具体情况之后,分析了兴源环境在经营瓶颈之际应用PPP模式的内外在动因,然后定性识别出公司应用PPP模式过速扩张导致的公司财务风险,具体包括融资风险、投资风险、资金回收风险、成本超支风险,接着进一步研究了具体是出于哪些原因导致了这些财务风险的滋生,并在最后利用F分数模型对兴源环境整体层面的财务风险进行了定量评价;第六章具体阐述了未来兴源环境在应用PPP模式运营的过程中应如何管控所识别出的财务风险,并给出具体的管控策略以供其他环保行业的社会资本参考;最后一章为结论和展望部分,对全文论述的公司应用PPP模式可能导致的相关财务风险进行了总结,并展望PPP模式的未来发展。

关键词： 垃圾焚烧发电PPP项目   垃圾处理费   定价机制   调价机制  

摘要： 在我国城镇化建设快速发展和人民群众生活质量得到大幅改善的同时,垃圾生产力也日渐增长,垃圾无害化处理能力仍相对不足。而垃圾焚烧发电作为垃圾处理方式,不仅能从根源解决“垃圾围城”,还是一种“变废为宝”的节能措施,能为社会带来巨大的经济效益,是目前以及未来国内外处理垃圾的主要方向。目前,基础设施和公共事业投资多是依赖财政支出及政府性债务,考虑到财政压力及提高公共服务质量和资金使用率,垃圾焚烧发电项目开始逐渐采用PPP模式,政府部门只需支付垃圾焚烧处理费补偿项目成本和保障利润来源即可。因此垃圾处理费定价是垃圾焚烧发电PPP项目能否成功投产的重要因素,本文对影响定价的因素进行探讨并建立了定价模型。首先主要是风险因素,垃圾焚烧发电PPP项目建设运营过程中遇到的各类风险因素,均对垃圾处理费定价有着大大小小的影响。本文研究分析我国56个在项目全过程中出现问题的案例,并结合相关专家意见和研究成果,在初步识别出27个风险影响因素的基础上,整理出基于PPP模式下的垃圾焚烧发电项目的风险结构,同时借鉴已有专家的相关研究成果建立了基于风险因素的垃圾处理费的调价机制。其次主要是各类财务参数,包括项目成本、收入、投资回报率等。针对该类参数,本文从净现值理论出发,构建了基于PPP模式下的垃圾焚烧发电项目定价模型,并引用某市垃圾焚烧发电PPP项目验证了模型的适用性和有效性。最后是项目运行过程中的调价情况。本文分析了五种常见的需要调价的情况并分别给出了相关的调价方案。本文构建的定价模型和调价方案若应用于实际,则有利于垃圾焚烧发电PPP项目前期的投资决策、政府方和社会资本方采购结果确认谈判和特许协议签订,从而加快基于PPP模式下的垃圾焚烧发电项目的快速发展和推广。

关键词： 渤海湾跨海隧道工程   PPP模式   风险分担  

摘要： 渤海湾跨海隧道工程的最初构想可追溯于上世纪90年代初期,自提出后一直是桥隧工程界探讨的热点。随着我国综合实力和工程技术水平的快速发展以及项目风险管理能力的显著提高,2009年我国国内第一条海底隧道——厦门翔安海底隧道建成通车,胶州湾海底隧道、港珠澳跨海大桥等跨海工程项目相继建成并投入运营,足以表明我国在跨海工程的设计建造、风险管理等领域已处于世界先进水平。渤海湾跨海隧道工程作为一项世界级工程项目,其具有工程量大、施工周期长、资源投入大、施工环境复杂等特点,这些特点直接决定了该工程项目风险管理的难度将远超一般工程项目。因此,本文在渤海湾跨海隧道工程项目风险识别及评价的基础上,重点对风险分担问题进行研究。主要内容如下:首先,对PPP模式及有关工程项目风险管理的发展概况进行了分析;根据渤海湾跨海隧道工程项目风险的特征,运用文献分析、专家访谈、问卷调查等方式进行风险识别、形成风险清单。其次,构建风险评价指标体系,运用层次分析法和模糊综合评价法,进行科学系统地风险评价,得出风险因素权重并由此判断风险因素的重要程度,识别出关键风险。再次,根据渤海湾跨海隧道工程项目的特点、风险评价结果以及常见风险因素的分担形式,进行风险分担;通过构建风险分担指标体系,运用模糊综合评价法对共担风险进行精准划分。最后,结合工程实际以及风险评价、风险分担结果,制定风险分担对策及风险分担保障措施。通过本文的研究,对PPP模式下跨海隧道工程项目进行风险分担研究以及类似工程项目进行风险分担提供参考。

关键词： 厦门   公共体育场馆   运营管理   PPP   国有企业   委托代理  

摘要： 公共体育场馆是国家实现公共体育事业的物质基础,也是城市开展竞技体育和发展体育产业的资源性条件。随着我国经济水平提升以及现阶段面临着全民健身总体要求,场馆高额的建设及运营成本,对国家和地方财政造成了巨大压力。如今,公共体育场馆运营PPP模式作为一种新型管理方式,倡导在既有场馆运营中引入社会资本,导入市场机制,缓解政府财政压力,提高供给服务水平和效率,满足人们日益增长的健身需求。厦门市作为经济特区、国家综合配套改革试验区,逐渐引入具有现代企业制度特征的国有企业参与公共体育场馆运营PPP模式,就全球视野下PPP模式社会资本方参与情况而言,具有一定的特殊性。因此,本研究聚焦到厦门市,具有一定的理论与实践意义。文章作为厦门市公共体育场馆运营PPP模式的实证研究,以问题为导向,以“PPP模式”为理论引领,运用文献资料、实地调查、比较分析、案例分析、专家访谈等研究方法,对厦门市公共体育场馆运营PPP模式的理论基础、实践应用、运行框架、主要问题、完善措施等内容展开了系统论述。为促进厦门市公共体育场馆管理体制改革与治理,以及我国其他地区的公共体育场馆运营PPP模式提供有益参考。研究主要内容包括:(1)梳理公共体育场馆运营PPP模式的理论基础。主要包括公共产品理论、新公共管理理论与现代契约理论。(2)对厦门市公共体育场馆运营PPP模式的实践进行了分析。调查发现,厦门市公共体育场馆运营PPP模式是由产权所有者委托国有企业进行经营管理,通过合作双方签订委托代理合同,经营者作为受托方行使场馆经营管理的权利。这种国有企业作为社会资本方参与公共体育场馆运营PPP模式运作,是新时代厦门市乃至我国公共体育场馆运营PPP模式的适应性创新。(3)研究厦门市公共体育场馆运营PPP模式运行框架。厦门市公共体育场馆运营中引入国有企业,存在着复杂的多重委托代理关系。主要从纵向治理结构——权力关系与横向治理结构——合同关系来分析地方政府与国有企业行为背后的治理结构。(4)分析厦门市公共体育场馆运营PPP模式存在的主要问题:PPP模式等同于“公益性缺失”和以服务为核心的理念淡薄;仍需处理好经济效益与社会效益之间的关系;政企监管职能有待提升和制度配套尚需完善等监管制度的治理问题。(5)为解决厦门市公共体育场馆运营PPP模式存在问题,提出树立正确的公共体育场馆运营PPP模式理念以及公共服务观念、制定以公共利益为导向的公共体育场馆运营PPP模式绩效评价体系、健全完善公共体育场馆运营PPP模式监管机制等措施。

关键词： PPP模式   水利建设项目   融资方案  

摘要： 水利建设工程不仅在国家发展布局中起着重要作用,而且在促进国民经济快速发展中也有着举足轻重的地位。目前国内部分地区存在供水能力严重制约经济可持续发展的情况,因此,在进一步加大节水力度,压缩减少需水量的同时,如何缓解水资源供需平衡成为重中之重。榆林作为国家重要的工业基地,其区内水利工程供水能力严重制约了其经济社会的发展。基于此背景,榆林市政府开始注重水利工程建设,计划于近期开始新建榆林市引黄工程,由于政府财政能力受限原因,且水利工程建设周期长,需要大量的资金,项目投产后,在运营期需要大量的运营资金予以维护,榆林市财政严重制约了其水利工程的建设与运营。面对榆林市供水资源稀缺及资金缺少的情况,市政府选择以榆林市水利局为实施机构,并以PPP模式开展水利工程建设项目。希望利用社会资本方的资金及其丰富的建设经验解决项目建设问题。由于榆林市政府正处于尝试PPP模式阶段,相关具体事宜有待完善。本文通过文献综述法及案例分析法将理论知识与实际数据、经验相结合,对榆林引黄工程PPP项目方案进行研究,论述PPP模式在水利建设领域中的可行性与必要性,深度分析榆林市政府财政与PPP模式的匹配度,梳理榆林引黄工程实施过程中可能存在的风险点,并对该模式的风险点提出具体的保障措施与举措。本文在国内外文献及公共服务理论基础上,梳理总结了国内外基础设施领域中PPP模式的发展现状,分析了我国水利项目PPP模式成功案例的运作机制,结合当前的PPP政策、政府投融资体制、政府预算法等,深度分析榆林政府投融资模式,论述以PPP模式开展项目的必要性。通过实地调研榆林市发改委、榆林市水利局、榆林市财政局,结合榆林市财政情况及现有融资模式,设计榆林引黄工程PPP模式运作方案,并提出一系列榆林引黄工程PPP项目的保障措施。对实施流程及关键节点进行设计,重点关注了项目交易结构、项目风险框架、项目采购、合同体系、监管框架等重点核心环节,并对社会资本方资质设置、投资回报模式机制、风险分配机制、政府财政补贴进行详细设计。本文的研究成果对于解决榆林市水利局面临的融资难问题具有重要的意义,同时对于我国采用PPP模式进行融资的水利项目有一定借鉴意义。

关键词： PPP模式   财政风险   财政可持续性  

摘要： 随着社会发展和城镇化进程的加快,日益增长的公共服务需求与地方财政收入的矛盾越来越突出,财政部、国家发改委等相关部门在充分调研PPP模式可行性后,决定大力推广PPP模式以促进地区经济发展、缓解地方财政压力、提高公共服务质量和效率,深化我国供给侧结构性改革和市场化程度。以往关于PPP财政风险的研究通常基于国家角度,而关注地方政府PPP财政风险的研究较少。而且,在PPP模式的具体践行过程中,存在“财政承诺不到位、绩效评价机制落后”等问题,带来不可预估的地方财政支出责任,可能引发财政风险,甚至危及财政可持续性。PPP模式的发展给地方财政带来了新的挑战。本文基于甘肃省财政可持续性和PPP发展现状,通过理论分析和缺口指标评估相结合的方式研究甘肃省PPP财政风险管理。主要遵循PPP模式发展情况概述、PPP财政风险识别、评价及防范的研究思路:第一部分,阐述选题背景意义、思路方法,从多方面对国内外PPP财政风险研究现状进行综述;第二部分,界定PPP财政风险内涵、财政风险识别原则及财政支出的债务性质,通过论述PPP相关理论、财政可持续性理论以及公共风险和财政风险理论,为本文寻求理论支撑;第三部分,对甘肃省PPP发展背景及现状进行描述分析,梳理相关政策和PPP发展存在问题,分析PPP发展现状,总结可能诱发甘肃省政府PPP财政风险的因素;第四部分,借助汉娜矩阵,结合甘肃省具体情况识别PPP财政风险;第五部分,估算甘肃省35项落地项目可能带来的债务性质财政支出规模,结合修正后的财政可持续指标——PPP财政缺口指标对甘肃省PPP财政风险进行评价,并与全国相对水平进行比较,旨在了解甘肃省PPP财政风险真实状况。研究结果显示:甘肃省财政可持续性较差,PPP行业结构不合理、落地率低等问题突出,极有可能引发财政风险。结合本文PPP财政缺口评估结果可知:甘肃省现PPP发展存在财政风险,主要为隐性财政风险,并且风险大小并未影响财政可持续性,即该风险可控,但仍需重视。应采取以下措施防范和化解PPP财政风险:优化财政收入结构,保障财力基础;加强财政承诺管理,规范财政支出边界;健全绩效管理机制,提高风险防范能力。

关键词： PPP模式   市政基础设施建设   应用  

摘要： 长期以来,城市基础设施的提供被认为是国家、政府的责任,政府承担了城市基础设施的投资、建设、经营、管理等各项活动,其结果,一方面是政府财政不堪重负,另一方面是公用事业部门的低效率.因此,公共部门迫切需要寻找新的更为有效的方式来加快我国城市基础设施的发展,推动经济发展,提高政府管理效率并减轻财政负担.采取PPP模式进行城市基础设施的建设与运行,将适度的市场竞争与政府规制相结合,可以在实现社会福利的同时也给企业带来利润,同时也能够增强城市基础设施可持续发展的能力.

关键词： PPP模式   中建五局   风险识别   风险分担  

摘要： 国家为了鼓励社会资本进入公共实业领域和融入国家基础设施建设,我国开始全力推广PPP模式,这给国有企业特别是建筑企业带来新机遇的同时,也有效降低了政府财政压力和投资风险。国有大型建筑企业需要紧紧抓住PPP模式机遇的同时,也要注意PPP模式在项目应用中的风险与机遇,需要在新模式的竞争中立足,但PPP模式中也存在着潜在的隐患,盲目的一拥而上,会影响企业的有效投资。目前为止,有关PPP模式下的项目对于中建五局还是一种初步探索的状态,在参与PPP模式下的项目中还存在着很多风险与问题,因此在借鉴他人经验的同时,也需要不断的总结、提升、再尝试。A公司承接的PPP项目都还处在建设期,现有的项目信息和已经暴露出的风险需要及时进行识别和分析,公司在跟踪、评审和承接PPP项目的风险性问题需要亟待解决。本文通过梳理有关PPP模式应用中的项目进行风险防范,风险识别,风险分担的相关文献,在梳理了风险管理理论等相关文献后,结合案例分析法,通过对中建五局A公司参与的PPP模式的A县医院搬迁项目进行单案例研究,结合访谈法对有关此项目的有关人员和管理人员进行访谈,识别该项目中有关PPP模式的风险,具体包括法律风险、运营风险、政策风险、市场风险和投融资风险。根据全面风险管理理论对A公司参与PPP项目中所识别出的不同风险从风险规避、风险降低、风险分散、风险转移四个层面进行风险防范,并构建了全面风险管理理论模型,为后期有关建筑业在应用PPP模式时给出了理论指导,对其他行业在PPP模式中的风险防范给出了管理启示。文章最后一章讨论了本文的理论贡献和实践意义,并对本文的研究不足做了阐释,对未来的PPP模式中的风险研究进行了展望。

关键词： PPP模式   建设项目   项目融资  

摘要： 近年来,PPP模式在我国公共基础建设领域不断发展壮大,随着市场对PPP模式理解的逐渐加深,各方逐渐意识到,PPP合同的顺利实施,离不开政府方和社会资本方的深入合作,PPP模式应该用创新的思路,解决项目融资的现实问题,并且应该完善和建立PPP项目的标准化管理,建立长效回报机制,推动PPP模式的进一步发展。基于此,在分析我国建设项目实施PPP模式的发展历程及现状基础上,深入探讨了PPP模式在我国建设项目实践中存在的问题,并针对性地提出了推进PPP模式在我国建设项目实施的有效对策。

关键词： 农村基础设施   政府与社会资本合作   精准扶贫   乡村振兴  

摘要： 本文从贫困地区农村基础设施采用PPP模式的必要性出发,对贫困地区农村基础设施参与主体行为博弈讨论,得出在贫困地区农村基础设施建设中,采用PPP模式即建立多元投资主体战略联盟是非常有必要的,不仅可以提高各方在项目建设方面的效率,所获得的利润也比多元主体不合作时高。对贫困地区农村基础设施PPP项目发展的现状进行分析,得到贫困县落地的PPP项目较低,私人部门更偏重投资市政类、交通类、生态建设和环境保护类和旅游等项目,因为可以带来稳定的利润且项目周期较短。我国贫困地区PPP项目地区集中度较高,西南、华中和华北地区项目数量较多,这与所处的地理环境、经济发展程度以及政策支持力度有关。我国农村可经营性基础设施建设数量最多,但农田水利、教育、医疗和文化类基础设施项目依然薄弱。政府付费的农村基础设施PPP项目数量较少,但投资额较高,主要集中在吸引私人投资较困难且公益性较强的大型设施建设上。通过AHP法和熵值法相结合的研究方法,从合作上、制度上、经济环境3个层面来辨析影响贫困地区农村基础设施PPP模式发展的主要因素,得到了24个指标因素的排序。根据计算出的排序得出,制度保障因素最重要,是影响贫困地区该模式发展的主导因素。具体来看,政策制定和监管机制、项目收益和专业人才、融资对PPP模式发展的影响较大,分析制约PPP模式发展的这些关键因素所存在的主要问题。借鉴国内贫困地区农村基础设施PPP模式成功的经验,解决制约贫困地区基础设施PPP模式发展的问题,提出几方面建议:第一,完善政策法规,规范项目管理。要保证政策协调一致,建立终身责任制,并强化预期管理。第二,政府要正确引导私人部门,加强监督,净化市场环境,维护公平。第三,重视专业人才对发展的正向作用,成立相关部门,保证专业人才的供给。第四,注重优化组合,建立一定的机制保证项目收益可以随时间和项目进展情况动态变化,保证私人的合理收益。第五,政府应加快出台贫困地区农村基础设施PPP模式政策细则,开展证券化、债券、基金等多样化筹资形式。