关键词： 基础设施   PPP模式   资产证券化   PPP-ABCP  

摘要： 随着我国城镇化进程不断加快,政府对于基础设施的投资需求也在不断增加,部分地方政府财力已无法承担巨额的投资支出。PPP模式就是政府与社会资本的一种合作模式,共同建设公共基础设施。PPP模式有效缓解了基础设施建设中政府财政压力,但是PPP模式也面临着投资金额大、回报周期长、退出机制不足等问题。PPP资产证券化为上述问题提供了解决思路,资产证券化可以缩短PPP项目投资回报周期、补充营运资金以及改善发行人的债务结构。PPP资产证券化也存在未真正实现破产隔离、期限错配、流动性不足、资产和证券利率倒挂等问题。2022年4月25日,我国首单PPP-ABCP成功发行,ABCP是我国在现有资产支持票据(ABN)制度下创新推出的产品。ABCP独特的产品特征一定程度上可以解决目前PPP资产证券化实践存在的问题。 本文结合文献分析法、案例研究法和对比分析法,首先介绍了本文的理论基础,回顾了PPP模式、资产证券化和PPP资产证券化相关的文献,然后对我国PPP资产证券化现状、发展优势以及存在问题进行了分析。本文选取龙洲湾隧道PPP-ABCP进行案例分析,首先介绍龙洲湾隧道PPP项目和PPP-ABCP的基本情况,以及产品的重点要素。其次从PPP项目和PPP资产证券化两个角度分析PPP-ABCP的效果:基于PPP项目的视角,龙洲湾PPP-ABCP是PPP项目创新融资模式,完善了PPP模式运营机制。基于PPP资产证券化的视角,本单产品一定程度上解决了PPP资产证券化现存问题。具体而言,产品特征方面,本单PPP-ABCP多期滚动发行使其可以灵活实现期限匹配,单期期限短意味着发行利率较低,可以置换存量高息负债,降低企业融资成本;产品设计方面,引入专业增信主体和不自购次级可以有效转移风险,加强破产隔离效果,公开发行也能加强对政府付款的约束。再次,针对本单PPP-ABCP存在的问题,分析本单产品存在的项目建设与运营、政府履约、续期发行失败、现金流保障程度低以及信用增进方式等多重风险。最后,本文根据分析提出应对风险的建议,以期为PPP项目运用PPP-ABCP创新融资模式提供参考和借鉴。

关键词： 跟踪审计   PPP模式   项目管理   市政道路建设   评价指标体系  

摘要： 近年来，随着PPP项目数量的增多，在整合社会资源，提供公共产品或者服务的同时，PPP项目在发展过程中也出现了投向不合规、采购环节违规招标投标、贪污腐败、财承论证不足形成政府隐性债务等问题。如何规范PPP项目发展、保障其阳光运行成为公众关注的话题。但PPP项目生命周期长、资金规模大、审计客体复杂、法规不健全、当前审计经验不足等，都为其审计工作开展带来难度，也促进了PPP项目跟踪审计评价指标体系的发展。　　市政道路建设作为基础设施，对于提升城市功能，加快城市发展的速度至关重要，并且市政道路的建设在提升城市形象的同时，也会拉动城市经济发展，可以说，做为居民日常生活的基础设施，市政道路的建设关乎到国计民生。根据PPP项目库数据显示，近几年来市政道路无论是建设数量还是投入的资金规模都居PPP项目库的前几位，2022年新入库的PPP项目金额1324亿，重点投向了市政道路建设。但通过阅读相关文献，发现国内外学者构建的PPP项目跟踪审计评价指标体系多集中在PPP项目绩效评价、债务审计等方面，鲜有PPP项目全过程跟踪审计评价指标体系，更难以找到针对市政道路建设PPP项目的跟踪审计评价指标体系，考虑到市政道路建设资金规模庞大、对居民日常生活的影响广泛等特点，构建针对市政道路建设的跟踪审计评价指标体系是有必要的。　　本文首先梳理了国内外相关的文献和研究成果，明确了PPP项目、跟踪审计的概念以及相关理论。其次，分析了现阶段PPP模式跟踪审计评价指标体系现状，指出当前PPP模式跟踪审计评价指标体系存在的不足，阐述了构建针对性指标的必要性，并明确指标构建的原则，在时间上，充分考虑项目建设事前、事中、事后各个时期点，在空间上，挖掘各个环节存在的风险点，构建针对市政道路建设PPP项目全生命周期的审计评价指标体系。然后，利用该审计评价指标体系分析Z项目已执行审计工作中存在的不足，验证构建针对性审计评价指标体系的优势与必要性;通过专家调查法、层次分析法确定指标权重并给Z项目评分，验证本文构建指标可用性与可操作性。最后，对本文建立的审计评价指标体系进行了一个总体评价，明确其优势以及弥补了当前指标体系的哪些不足，也在结论中明确本文构建的指标体系存在的不足，并针对文章第二章阐述的PPP项目使用审计评价指标进行跟踪审计存在的阻碍，提出对应性建议改进审计环境，促进我国PPP项目取得预期的发展和成就。　　通过本文研究可以发现，PPP项目建设过程中规范性、合法性、廉洁性、项目建设达标等，都是跟踪审计要关注的重点内容，建立针对性跟踪审计评价指标体系更具操作性和优势，可以使审计内容更全面，避免遗漏风险点，更好的发挥跟踪审计的优势。并且本文尽量将关于市政道路特点的审计内容放在具体审计内容里，使审计评价指标一般化，希望能为其他PPP项目跟踪审计评价指标体系的建立提供思路与帮助。

关键词： 城市水生态治理项目   风险管理   PPP模式  

摘要： 本文通过L市环城水系水生态治理PPP项目的风险管理研究，开展了与PPP模式相关的风险管理理论的学习和研究。通过国内外研究与应用现状的梳理，借鉴了相应的研究成果，通过对城市水生态治理PPP项目的相关分析介绍，进行了风险识别与分析，在基于实际中案例构建了风险评价指标和风险评价模型,根据对风险因素权重的分析结果、评价、风险分担主体的划分等结论，提出有针对性的防范措施，以此对L市环城水系水生态治理PPP项目进行实际案例研究，得出以下研究结论:　　（1）本论文研究首先采用文献研究法，通过搜集PPP项目相关文献，从中总结出常见的风险项和失败案例的风险点，初步识别出34个风险因素，接着使用德尔菲法，邀请10名专家，针对PPP模式下某个具体的水生态治理项目，进行问卷调查，对项目中可能存在的风险因素进行了识别，结合初始风险清单，对其进行补充，合并和修改，最终形成了一个6个一级指标23个二级指标的风险清单。

关键词： PPP模式   投资风险管理   社会资本方  

摘要： 现如今我国正处于蓬勃发展的正当时。作为世界上公认的基建大国,我国在公共基础建设等方面正处于快速发展中,单一的政府投资已无法满足基础设施发展现状。为进一步加快城市基础建设,新兴的PPP模式应运而生。但PPP模式还存在一定的缺陷,如其项目周期长、投资金额大的特点。此外,由于PPP模式在我国发展时间较短,社会资本方缺少对PPP项目投资风险的分析和相应投资风险管理经验,对面临的投资风险缺少相对应的风险控制措施,这些都是值得社会资本方深入思考和研究的。 本文从社会资本方SW公司的角度,运用文献综述法和专家打分法对供水行业中的A水源PPP项目投资风险进行识别。识别出了风险指标体系包括了政治风险、市场风险、金融风险、运营风险。通过建立风险评估层次结构模型,对项目的投资风险进行评估,并提出相对应的风险控制,包括提升政府契约精神和履约保障能力、加强政府行政审批能力、健全法律法规和建立法律团队、准确分析市场需求、保障项目“唯一性”、制定合理的调价机制、增加合理补偿、优化贷款利率结构、拓宽融资渠道、加强人才队伍建设、严格测试、风险共担,帮助SW公司防范和化解A水源PPP项目的投资风险,提高投资收益,并为今后投资供水行业相关PPP项目的风险管理提供借鉴。

关键词： PPP模式   城市化   轨道交通   工程项目  

摘要： PPP模式在城市轨道交通工程项目中发挥重要作用。基于此，本文先介绍了PPP模式在城市轨道交通中的重要作用，分析了城市轨道交通PPP的模式，有O&M、BOT、BOT+TOD模式；其次阐述了PPP模式在城市轨道交通中项目管理存在的问题，如项目资金管理不到位、缺乏有效财务预算、社会监管存在弊端；最后具体探讨了解决问题的相应有效策略，包括加强项目资金的管理、建立健全财务预算体制、创建合理的社会监管机制等。满足交通业的建设需求，以此为相关人士提供参考。

关键词： 公共基础建设   PPP模式应用   对策与建议  

摘要： 由于税收收入的有限性所以政府部门无法仅凭财政款项将足够的资金支撑提供给公共设施建设。也正因如此,社会资本开始不断融入到公共设施的建设领域,从而致使公司共同经营的形式,即PPP模式出现。在落实PPP模式过程中,由于政府和私营企业未能明确项目风险分担相关的规则,导致项目推进依旧存在诸多不足。只有彻底厘清项目风险,明晰公私双方责权利关系,才会有更多的私营企业参与到公共基础设施项目的建设当中,也才能进一步缓解政府在公共基础设施建设方面所承担的巨大压力,公共事业的发展才能更上一层楼。本文以协作治理理论、公共产品理论和新公共管理理论等理论为基础,尝试全面分析运城市公共基础设施建设中PPP模式的应用现状并总结归纳存在的问题及改进策略。首先,本人整理并归纳了运城市公共基础建设的相关资料和一系列数据,运用文献研究法、实地调查法等方法,阐述了运城市目前在运城市公共基础设施PPP模式运营现状、存在的问题和原因,其中存在的问题具体包括:总体水平不高、规划建设不具备较高的协同性、运营管理不具备较高的效能等。其次,本文参考了相关学者在此方面的研究成果,明确造成运城市公共基础设施PPP项目运营管理存在问题的原因,并对国内外城市运用PPP模式解决公共基础设施建设问题的优秀经验加以借鉴。最后,结合第三章的问题和原因分析,结合国内外经验的基础上,从健全项目前期管理、完善项目资金管理、健全运营管理体系以及优化政府监管体系四个方面提出完善运城市公共基础设施中PPP模式的措施和建议。通过本文论述,以期对运城市在城市公共基础设施PPP运营模式的优化和完善有一定的理论和实践指导意义,同时对其它城市在完善城市运营管理方面有一定的借鉴和参考。

摘要： 城市综合管廊是指在城市地下用于容纳两类及以上的城市工程管线的构筑物及附属设施，适用市政设施包括供水、排水、燃气、热力、电力、通信、广播电视、工业等领域。综合管廊有利于保障城市安全、促进城市集约高效发展。截至2021年，全国共有两批综合管廊试点城市（25个），现有里程6,706.95公里，总投资规模达到538.9亿元人民币。鉴于综合管廊具有投资规模大、需求长期稳定等特点，采用PPP模式实施的项目占50%以上。

关键词： PPP模式   海绵城市   社会资本  

摘要： 每年夏天多雨时节,我国部分城市因其基础设施建设不完善,面对降雨过多的情况无法及时处理,从而导致了“城中看海”的情况出现,严重影响城市居民的出行安全和生活质量。所谓的“海绵城市”,是指通过技术手段将城区进行改造,使其在面对极端天气事件时能够通过自我调节减轻灾害所带来的影响。但建设海绵城市前期需要资金量较大,仅靠地方政府进行建设会增加地方政府财政负担,因此,采用PPP模式建设海绵城市,通过引入社会资本,使其参与项目投资、融资、建设和运营全过程中,在降低政府财政压力的同时,也能提高项目运营维护效率。 本文以A市海绵小镇建设PPP项目为研究对象,运用文献分析法、逻辑分析法、案例分析法,结合公共产品理论、委托代理理论、跨部门协同理论等相关理论知识,详细阐述了项目概况、合作主体、合作模式、融资结构、风险分配机制、项目回报机制、项目监管结构及项目移交机制,整体分析了PPP模式应用于海绵城市项目建设的具体情况,分析A市海绵小镇建设PPP项目在实施过程中的问题与经验,发现A市海绵小镇建设PPP项目在实施过程中存在项目实施条件发生变化、项目参与各方沟通不顺畅、项目结构较为单一,使用者付费部分较少、项目实施过程中存在风险、信息公开有待提升的问题。最后,提出完善对策:完善海绵城市PPP项目相关法规政策、加强政府、社会公众、第三方机构之间的沟通、建构完善的风险分担机制、合理配置PPP项目包、完善信息公开工作建设。以期为政府和社会资本在未来运行同类型项目提供一定的参考和借鉴。

关键词： PPP模式   建设项目   财务管理  

摘要： 近年来，随着我国对基础设施投入力度的不断加大，仅仅依靠政府财政收入的投融资模式进行公共基础设施建设存在一定的困难。为了解决传统政府采购模式下资金使用效率低、风险收益分配不合理、资源难以合理分配等一系列问题，政府部门将政府和社会资本合作（Public-Private-Partnership, PPP）模式引入公共基础设施的建设中，特殊目的公司（Special Purpose Vehicle, SPV）作为实施PPP项目而设立的公司，主要负责PPP项目的设计、融资、运营和移交。PPP模式作为替代传统政府采购的模式，近年来备受追捧，但随着PPP模式的应用范围逐渐扩大，PPP项目实践经验不断完善，SPV在预算管理、制度完善、融资渠道、风险识别等方面的问题也逐渐凸显。本文以PPP模式为探究重点，结合当前我国建设项目财务管理现状，指出PPP模式下建设项目财务管理中常见的问题，同时提出改进财务管理模式的相关措施。