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关键词： 虚拟货币   处置   区块链   涉案财物  

摘要： 合法、有效地处置刑事涉案虚拟货币是规范涉案财物处置的时代新课题。在涉虚拟货币犯罪高发态势下,刑事涉案虚拟货币处置已经受到理论界与实务界的共同关注。虚拟货币技术所表现的匿名性、去中心化、易跨境性等特征给公安司法机关的处置能力和传统涉案财物处置规则带来挑战。刑事涉案虚拟货币处置关乎司法公正、基本人权及信息网络犯罪综合治理成效,需要立足于虚拟货币监管政策与刑事涉案虚拟货币处置的兼容性,改革创新刑事涉案虚拟货币处置方法,将刑事涉案虚拟货币处置纳入涉案财物处置体系之中,同时强化技术手段在完善涉案虚拟货币处置制度中的作用,建立健全刑事涉案虚拟货币全过程处置程序及刑事涉案虚拟货币处置全生命周期监管链机制,保障刑事涉案虚拟货币处置的合法性。

关键词： 利率风险   久期模型   凸性   中国工商银行  

摘要： 利率风险是银行在经营过程中面临的主要风险之一,它源于市场利率的变动对银行资产和负债价值的影响,因此,有效管理利率风险对于银行的稳健运营至关重要。工商银行作为中国最大的商业银行之一,其资产规模庞大,业务范围广泛,面临的利率风险也更为复杂。本文以中国工商银行为研究对象,通过获取工商银行2021~2023年的财务报表数据,并运用久期模型来计算中国工商银行资产负债表中资产和负债的久期和凸性,以此来评估中国工商银行面临的利率风险并提出相应的建议,研究结果表明,中国工商银行面临一定利率风险,银行应通过改善资产负债管理策略、合理运用久期免疫策略、使用对冲工具等方式进行风险管理。本文涉及利率风险管理的研究,能够给商业银行决策者提出相应的建议,具有较强的现实意义。Interest rate risk is one of the main risks that banks face in the course of operation. It comes from the impact of market interest rate changes on the value of bank assets and liabilities. Therefore, effective management of interest rate risk is crucial to the sound operation of banks. As one of the largest commercial banks in China, ICBC has a large scale of assets, a wide range of business, and the interest rate risk it faces is more complex. This paper will take Industrial and Commercial Bank of China as the research object. By obtaining financial statement data of Industrial and Commercial Bank of China from 2021 to 2023, and using the duration model to calculate the duration and convexity of assets and liabilities in the balance sheet of Industrial and Commercial Bank of China, this paper will evaluate the interest rate risk faced by Industrial and Commercial Bank of China and put forward corresponding suggestions. The research results show that the Industrial and Commercial Bank of China is faced with certain interest rate risk. The bank should improve the asset liability management strategy, rationally use the duration immunization strategy, and use hedging tools to manage the risk. This paper involves the research of interest rate risk management, which can give corresponding suggestions to the decision makers of commercial banks, and has strong practical significance.

关键词： 审稿专家   审稿意见   期刊学术质量   严谨治学   同行专家评议   规范程序   公平公正原则   金融市场研究  

摘要： 为加强学术期刊建设,保证期刊学术质量,《金融市场研究》编辑部按照规范程序,邀请同行专家评议稿件。审稿专家尽职履责,在审稿中坚持公平公正原则,秉持严谨治学态度,提出了专业、中肯、详尽的审稿意见,为提高本刊学术性贡献了重要力量。

关键词： 数字货币   伪造货币犯罪   货币共识   解释论   类型化立法  

摘要： 伪造数字货币的对象指向、伪造性以及规制路径存在分歧,有待进一步厘清。“货币”属于“经验性”法律概念,应回归本体论,在共识本质上明晰数字货币指向央行数字货币。纯粹理性思辨使伪造说与不可伪造说陷入二律背反。从技术实践解构,数字货币具备伪造性,包括以假充真、以“真”充真两种行为方式。在入罪路径上,应对悖于解释学、类型学原理的解释论、立法论进行批判性解构。伪造数字货币行为与伪造货币罪的构成要件行为不同质,且侵犯法益具备独立性,不能通过刑法解释将其入罪;伪造数字货币行为的社会危害程度与侵入系统、非法获取持有相关信息、非法使用行为有别,过度类型化不符合罪责刑相适应原则,不宜将上述行为规整为一罪。同时,从货币共识涵摄视角倡导修正的单设论,采取分步走立法路径,实体货币与数字货币共存时,设立伪造数字货币罪,形成与伪造货币罪的二元规制体系;货币共识仅涵摄数字货币时,回归伪造货币罪一元规制体系。

关键词： 城市商业银行   郑州银行   经营效率  

摘要： 以郑州银行的经营效率为案例,将郑州银行与其他几种类型的银行进行相应比较分析,采用效率分析法,侧重纵向对比,来研究郑州银行的经营效率水平,使得尽可能准确和全面地对郑州银行的经营效率进行评估。研究发现,郑州银行在经营方面存在资金有效使用率不高、银行产品单一化、经营业务拓展不广泛等问题。基于此,提出相应对策及建议。

关键词： 纳税信用评级   柔性税收征管   股价信息含量   信息效率  

摘要： 以2014—2018年沪深A股上市公司为样本,从股价信息含量的角度考察纳税信用评级制度的实施对资本市场信息效率的影响。研究发现,纳税信用评级为A级的企业,其股票流动性更高、股票买卖价差更小,即股价信息含量更高,该结论在经过一系列稳健性测试后仍然成立。进一步研究显示:公司内部和外部信息环境的改善,即更好的会计盈余质量和更多的分析师跟踪是纳税信用评级影响股价信息含量的两条重要渠道;在税收征管力度较强的地区,纳税信用评级制度对股价信息含量的影响更加显著。研究结论表明,旨在提高企业税收遵从度的纳税信用评级制度对资本市场信息效率具有明显的溢出效应。

关键词： 数字金融   商业银行   信贷收益  

摘要： 数字金融的发展有助于商业银行有效配置信贷资源、优化信贷结构以增加收益,同时也推动了银行对实体经济的高质量发展的支持。本文基于2011年至2021年期间41家上市商业银行的财务数据,并结合北京大学发布的数字普惠金融指数,运用双向固定效应模型,探究了数字金融对商业银行信贷收益的影响及其作用机制。研究结果表明:(1) 数字金融的发展显著提升了商业银行的信贷收益水平;(2) 数字金融通过增强银行的信息甄别能力,对银行信贷收益产生了正向促进作用;(3) 与非国有及中部地区的商业银行相比,国有和非中部地区的商业银行在信贷收益方面更受益于数字金融的发展。The development of digital finance helps commercial banks effectively allocate credit resources and optimize credit structure to increase earnings, and also promotes banks’ support for the high-quality development of the real economy. Based on the financial data of 41 listed commercial banks during the period from 2011 to 2021, and combined with the digital financial inclusion index released by Peking University, this paper explores the impact of digital finance on commercial banks’ credit returns and its mechanism of action by using a two-way fixed effect model. The results of the study show that: (1) the development of digital finance significantly enhances the level of commercial banks’ credit returns;(2) digital finance positively promotes banks’ credit returns by enhancing their information screening ability;and (3) state-owned and non-central region commercial banks benefit more from the development of digital finance in terms of credit returns compared with non-state-owned and central region commercial banks.

关键词： 公司战略   盈余管理   银行信贷融资   银企关系  

摘要： 文章以2012—2021年中国A股非金融上市公司为样本,实证分析了公司战略的激进性与其银行信贷融资的关系。研究表明,激进的公司战略会显著减少公司获得的银行信贷融资;同时,应计项目盈余管理程度增强所引发的盈余质量降低,在激进的公司战略影响其银行信贷融资能力的过程中发挥了部分中介效应。文章的研究拓展了公司战略经济后果的实证研究文献,研究结论有助于引导公司确立合理恰当的公司战略。

关键词： 投资者关注   同行业公司   关注转移   信息传递   股价同步性  

摘要： 深入研究金融市场信息传递机制是认识和理解市场规律的重要前提。本文从投资者关注转移的视角分析A股市场中的信息传递机制,采用互联网搜索数据作为投资者关注的衡量指标,考察A股市场中公司股价变化、同行业公司发布盈余公告及股价变化是否以及如何影响目标公司的投资者关注度。研究发现,公司股价变化、同行业公司的盈余公告和股价信号都会影响目标公司投资者关注度,且股价上涨和下跌对投资者关注度的影响具有非对称性。进一步研究显示,同行业公司信息对投资者关注的影响因目标公司的股价同步性程度、行业地位、会计信息质量以及经济政策不确定性程度而有所差异。研究结果从投资者关注转移角度刻画了A股市场的信息流动特征,为理解金融市场中信息传递机制提供了新的视角。

关键词： 地域界限   函证   关联方   发展路径   平台化   沟通合作   数字化建设   网络化  

摘要： 银行业应进一步探索函证业务发展路径,通过数字化建设,依托于数字化、网络化和平台化等科技力量,使信息、资源和人才跨越地域界限,助力金融服务效率提升。同时,数字函证作为新业务模式离不开技术、政策制度支持,应加强各关联方沟通合作,形成合力,协同推动数字函证发展。