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关键词： 金融科技   精准信贷   信息距离   客户基础   小微企业  

摘要： 金融科技的蓬勃发展为商业银行深化小微金融服务提供了新思路。本文以涵盖东中西部及东北地区510份商业银行小微企业信贷调查问卷数据为样本,探讨了金融科技对小微企业精准信贷的影响及作用机制,同时进一步研究了信用监管环境在其间发挥的调节作用。研究结果表明:金融科技能显著提升小微企业信贷精准性,且该路径能够通过削弱信息距离约束、改善客户基础条件实现。异质性分析表明,在依托金融科技改善小微企业精准信贷方面,大型商业银行比中小型商业银行更有潜力,西部和东北地区较东部和中部地区更有潜力。此外,信用监管环境差的地区,金融科技对精准信贷发挥的促进作用更大。研究结论丰富了金融科技改善小微企业信贷的理论解释,也为商业银行提升小微金融服务能力提供了启示。

关键词： 股票市场   公募基金   基金网络   泡沫骑乘   股市泡沫  

摘要： 基于基金共同持股关系,以我国股票型开放式基金2005-2023年的半年度数据为样本构建一个基金网络数据集,考察基金网络是否以及如何影响基金的泡沫骑乘行为。研究结果表明:第一,网络中心度越高的基金越倾向于实施泡沫骑乘行为,基金选股能力和择时能力的提升会促进泡沫骑乘行为。第二,基金经理的高学历、长期从业经历和基金的长期持股均对基金泡沫骑乘行为起到抑制作用,而市场情绪高涨则会显著促进基金泡沫骑乘行为。第三,基金存在“短视”倾向,基金泡沫骑乘行为能显著带来当期业绩提升,但不利于未来业绩表现。第四,个体基金的泡沫骑乘行为受到网络中心基金和所在基金团体的影响。为抑制基金泡沫骑乘、培育良好市场氛围,建议进一步强化公募基金信息披露机制建设,加强基金经理从业教育和管理,优化基金业绩评价考核机制,改良行业风气,鼓励长期投资。

关键词： 金融科技平台   商业银行   零售信贷业务   金融监管  

摘要： 厘清金融科技平台的快速发展对商业银行零售信贷业务的溢出效应,有助于监管部门准确评估、有效监管国内零售信贷生态系统的总体运行态势和质量。本文基于2014—2022年101家商业银行年报数据及我国大型金融科技平台的金融服务流量数据,实证研究了金融科技平台发展对商业银行零售信贷业务的影响。研究结果发现,金融科技平台的金融服务流量显著促进了商业银行零售信贷占比的增加,且经过一系列稳健性检验后该结论依然成立。作用机制的研究发现,金融科技平台的金融服务流量通过降低商业银行的息差收入和提高商业银行的风险管控能力两条路径显著提升了商业银行的零售信贷规模。调节效应分析发现,经济预期转弱在金融科技平台金融服务流量影响商业银行零售信贷过程中具有正向调节效应。异质性分析表明,相对于大型国有银行和股份制商业银行,金融科技平台金融服务流量对地方性商业银行消费贷款占比的正向影响更大,而对盈利能力强、流动性水平高的商业银行的零售信贷业务影响较小。

关键词： 一流服务   信用监管   服务效能   信用数据   经营主体   微信小程序   赋码   万户  

摘要： 重庆市市场监管局以信息归集共享为基础、信息公示监督为手段、信用数据运用为核心,打造“山城有信”监管服务微信小程序,建成“一键扫码、一码明信、一体监管、一流服务”信用综合运用场景。截至目前,已为经营主体赋码服务373.96万户,点击量超1亿次。丰富主体画像,让信息归集更聚焦。

关键词： 融资信用服务平台   金融数智化   中小微企业融资  

摘要： 为推动金融业发展,地方政府在金融数智化服务上进行了积极探索,普遍开展了融资信用服务平台建设,以帮助金融机构与各行业融资需求对接,尤其是“三农”发展需求。但各自为战的平台建设方案在初期取得成效的同时,也面临数据孤岛、地域分割、应用场景单一、市场化程度低等困难,至今各平台都难以找到可持续的盈利模式。文章通过调研比较安徽、四川、江苏三省融资信用服务平台的建设情况,对福建省内平台进行细化研究,并基于国家的顶层设计政策,在政策制定、场景应用、赢利路径等方面提出了发展建议。

关键词： 产业门类   A股上市公司   市场主体   现代化产业体系   服务业发展   有机系统   产业融合   支撑产业  

摘要： 现代化产业体系是由各类市场主体、生产要素,以及相互关联与支撑产业所构成的有机系统。2023年5月二十届中央财经委员会首次提出,现代化产业体系应当符合完整性、先进性、安全性的要求(简称“三性”)。从A股上市公司看,我国产业门类齐全,先进产业形成一定集群集聚、部分产业链自主可控,初步具备现代化产业体系特点,但存在服务业发展不够充分、产业融合质效有待提升、中下游产业创新效率偏低、关键核心技术卡脖子等难题。对此,本文提出相关政策建议。

关键词： 政府监管   商业银行   信贷业务   风险防控  

摘要： 金融市场的快速发展,推动了金融机构金融产品和服务的多样化,同时也给商业银行信贷业务带来了风险。当前,我国商业银行信贷业务正处于快速发展阶段,随着国家金融改革的不断深入,金融业也加快了从资金驱动向风险驱动转型,我国商业银行信贷业务总体保持平稳发展,但也存在一些问题和风险。本文分析了政府监管对商业银行信贷业务风险防控的作用,并在提高政府监管质量、完善法律法规和监管体系、提升银行信贷业务风险管控水平等方面提出了优化建议,以期加强银行信贷业务风险防控,促进商业银行的平稳、健康发展。

关键词： 资本市场开放   产品市场竞争优势   产品市场竞争风险   新质生产力  

摘要： 文章基于2008—2020年间中国A股上市公司数据,以中国资本市场上“陆港通”交易机制实施为准自然实验,运用多时点双重差分模型,检验了资本市场开放政策作用于企业产品生产过程的经济效果。研究发现:资本市场开放在提升企业竞争优势的同时,也增加了其在市场中的竞争风险。一方面,资本市场开放会通过优化外部声誉和增强内部治理来显著提升企业产品市场竞争中在人力资源结构和财务资源水平上的静态资源优势,并且刺激研发投入占比,强化公司可持续发展的动态竞争能力。另一方面,资本市场开放也会带来“盲目性资金涌入”和“私有信息优势破除”效应,促使企业在产品开发和市场策略上做出短视决策,从而显著增大标的企业产品市场竞争风险。通过上述实证结果,文章综合收益端与风险端证明了资本市场开放政策的“双刃剑”作用结果,并深入探讨了资本市场在促进企业由传统生产力向新质生产力转型中存在的机遇与风险。文章强调在推动资本市场进一步开放提升产品竞争优势的过程中,应加强配套政策的引导,防范资本市场过热带来的潜在风险,保护国内企业的长期竞争优势。同时,强化知识产权保护体系的建设,以防止因信息泄露而导致的市场竞争风险,使后续资本市场开放深化进程能更好发挥“扬长避短”之效,助力我国实体企业在控制风险前提下,向新质生产力的平稳转型。

关键词： 共同风险   特质性风险   风险分担   风险传染  

摘要： 本文基于2000年1月至2024年5月万得一级行业指数的日度交易数据,借助于广义动态因子模型(GDFM)提取行业波动率共同风险成分和特质性风险成分,分析了行业波动率共同风险和特质性风险的动态变化,进一步揭示了行业共同风险和特质性风险的响应机制。在此基础上,通过方差分解和复杂网络方法分别探讨了行业共同风险分担和特质性风险传染问题。实证结果表明:外部共同因子对各个行业的同质性冲击是股票市场大幅波动的主要原因,各个行业波动率共同风险间的强关联性为共同风险畅通了快速释放渠道;波动率共同风险在全行业的风险分担效应大幅缩短了风险释放周期,而波动率特质性风险往往产生持久性影响,并延长了风险的化解周期;提高行业的异质性水平,大幅降低了行业波动率特质性风险的关联性和溢出效应,有效缓解了股票市场整体波动的跨行业传染。