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摘要： 《中国证券期货》创刊于 1993 年,是横跨证券、期货两大领域的全国性证券期货综合性专业金融刊物,国内统一连续出版物号为CN 11-3889/F、国际标准连续出版物号为ISSN 1008-0651,系中国人文社会科学期刊AMI综合评价核心期刊(扩展版)、中文社会科学引文索引来源期刊、中国学术期刊综合评价数据库来源期刊、中国学术期刊(光盘版)电子杂志社统计源期刊、《中国核心期刊(遴选)数据库》收录期刊.

关键词： 环保"费改税"   绿色转型   财务韧性   气候政策不确定性   货币政策  

摘要： 环保"费改税"正在引导高污染、高耗能企业实现从"被迫减排"到"主动转型"的理念转变,为促进企业可持续发展注入了新动能.文章基于 2009-2022 年我国A股上市公司数据,运用双重差分模型实证检验 2018 年环保"费改税"对企业财务韧性的影响及其作用机制.研究发现,环保"费改税"显著提升了企业财务韧性,并且该影响效果主要体现在民营企业.机制分析表明,环保"费改税"通过提高企业碳减排绩效、强化企业环境风险管理和推动企业绿色技术创新有效加快了企业绿色转型,从而显著提升了企业财务韧性.拓展研究发现,气候政策不确定性弱化了环保"费改税"提升企业财务韧性的政策效果;而宽松的货币政策强化了环保"费改税"提升企业财务韧性的政策效果.

关键词： 农地经营权抵押贷款   农户信用风险   风险识别   损失度量   机器学习  

摘要： 在农户风险持续暴露背景下,立足中国土地产权管制与农村金融生态不完备情境,本文依据宁夏、重庆、四川三省份农地经营权抵押融资试点地区入户调查数据,运用机器学习方法识别农户信用风险,并验证了该方法与传统模型相比的有效性,在此基础上进一步采用CreditRisk+模型度量了农户信用风险损失.调查统计显示,农户农地经营权抵押贷款违约率较高,为10％,且以主动违约为主.研究发现,机器学习方法中的随机森林模型可有效识别信用风险关键因素和预测违约概率.进一步地,农户农地经营权抵押贷款信用风险损失和单笔贷款风险敞口较高,且在极端事件冲击下损失增幅明显.此外,现有风险控制框架下增加农户被动性违约动机的考察,有助于金融机构优化金融资本结构,完善风险控制策略.据此,提出加快金融科技发展、完善农村征信体系、创新风险预警工具等建议.

摘要： 中长期来看,在风险预期改善和市值管理关注度持续提升下,银行板块有望迎来估值重塑.展望2025年,预计市场将在经济数据中寻找复苏迹象,风险偏好整体提升尚需时间,红利策略作为防御策略仍会是资金配置的重点,银行板块红利资产属性仍有显著的交易价值.

摘要： 银行理财公司的规模与盈利,受产品竞争力、母行零售基因及代销渠道三重因素的驱动.从产品收益率来看,国有大行和股份制银行"稳扎稳打",绝对收益属性凸显,城商行和合资银行表现则较为分化.

摘要： 2025年政府工作报告宏观政策总基调更加积极,强调政策协调与市场预期引导,预计在积极财政政策下,银行全年资产规模增长有望保持平稳;货币政策适度宽松、利率传导机制进一步畅通下,净息差压力可控、预计全年降幅收窄;房地产、地方平台、经营贷等重点领域风险预期改善,预计银行盈利有望保持平稳.

摘要： AIC行业的扩容意味着银行多元化进程的推进,有助于银行完善多元金融布局.随着此次AIC牌照的扩容,更多体制机制灵活的中小银行或将在未来获得参与机会,对于推动行业健康发展和银行轻资本转型均有积极意义.