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关键词： 辛迪加贷款   非银行金融机构   全球经济不确定性  

摘要： 全球非银行金融机构由于其运行模式和信贷供给特征带来的脆弱性和复杂性受到了广泛关注。本文运用1987—2019年129个国家(或地区)的辛迪加贷款数据,研究了非银行金融机构与传统银行在面对外部冲击时的信贷供给行为差异及其驱动因素。结果发现,当全球经济不确定性上升时,由于非银行金融机构的流动性获取能力弱于银行,其信贷风险溢价上升幅度明显更大。进一步研究发现,面对全球经济不确定性冲击,非银行金融机构的美元贷款、境内贷款的风险溢价相对于非美元贷款、跨境贷款的风险溢价更低。贷款人所在国(或地区)的流动性支持体系越完善,该国(或地区)非银行金融机构的信贷风险溢价越低。对于借款企业而言,对非银行金融机构信贷的依赖程度越高,越容易受到全球经济不确定性上升的影响,其实际经营状况越容易恶化。本文为一国(或地区)防范化解外部输入性金融风险、推动金融市场高水平对外开放提供了经验证据和政策参考。

关键词： 制造型企业   金融信用风险   压力测试   机器学习   非均衡数据  

摘要： 如何有效评估企业金融信用风险状况是当前风险预警领域的研究重点。以我国制造型企业为例,首先通过主成分分析和K均值聚类对企业金融信用风险进行综合打分和等级划分,并深入探究指标重要性;然后使用SMOTE过采样方法解决类别不均衡问题,以提升机器学习模型的预测效果;最后评估各机器学习模型的预测效果,将表现出色的模型作为压力传导模型,通过压力测试分析不同细分行业中企业的抗压能力。研究发现:1)不同信用指标对制造型企业金融信用风险的影响程度存在显著差异,影响最大的是行业偿债能力,影响最小的是企业经营能力;2)在压力测试中,相较于其他模型,MLP模型的整体预测效果最佳,在逐级升压情境下,其P_(MLP)下降幅度和C_(VMLP)上升幅度最小;3)随着压力因素的增加,各细分行业下制造型企业的抗压能力曲线显著下降,若以下降幅度为标准,通用设备制造企业具备较强的抗压能力,而专用设备制造企业的抗压能力较小。研究结果可以帮助利益相关者更有效地评估和管理制造型企业的金融信用风险,降低风险暴露的可能性,促进企业健康发展。

关键词： DC型养老金   马尔科夫机制转换   通货膨胀   随机利率   最优投资  

摘要： 本文将马尔科夫机制转换模型创新性地引入到通货膨胀、随机利率等因素影响的确定缴费型(DC)养老金问题中。假定金融模型中各参数依赖于连续时间马尔科夫链描述的市场经济状态,通过利用养老金终端财富期望效用最大化准则,得到了在常数绝对风险厌恶效用函数(CARA)下最优投资策略显式解。最后通过数值分析表明,市场利率、通货膨胀率等因素对风险资产投资比例有不同程度负影响,且在不同经济状态下的最优投资策略具有显著差异。

关键词： 资管新规   流动性囤积   主观风险偏好   信贷供给  

摘要： 防范化解影子银行风险、深化金融供给侧结构性改革、推升金融服务实体经济质效是当前实务界和理论界的关注重点。本文基于银行流动性囤积现象,以资管新规的出台作为准自然实验,深入分析金融强监管政策对银行流动性囤积的作用效果。研究发现,资管新规实施后,银行流动性囤积水平显著下降。机制检验表明,资管新规主要通过减少银行流动性资产、降低银行主观风险偏好、增加银行信贷供给三个渠道降低银行流动性囤积水平,且这种负向影响在金融结构市场化程度较高的地区、数字化转型程度较大的银行中更显著。本文结论为进一步推进释放监管红利、创新银行负债工具、提升银行服务实体质效提供了启示。

关键词： 金融市场竞争   互联网金融   中小金融机构   经营策略   农村中小银行   大型银行   供需格局   特色化经营  

摘要： 在当前金融市场竞争日益激烈的背景下,农村中小银行面临来自大型银行、互联网金融以及新兴金融科技公司的多重挑战。中央金融工作会议明确,“中小金融机构要立足当地开展特色化经营”。因此,农村中小银行应确立“坚守定位、因地制宜、风控优先、整体推进”的思路,主动适应农村金融市场供需格局变化,积极调整经营策略和展业模式。

关键词： 商业银行   金融机构   风险挑战   金融市场   防范研究   采购风险   金融体系   深度剖析  

摘要： 作为金融体系的核心构件,商业银行在促进实体经济发展和维护金融市场平稳运行方面发挥着不可替代的作用。伴随着金融市场的日益开放和竞争的加剧,这些金融机构正面临着越来越多的风险挑战。在风险中,采购风险显得尤为突出,它对于确保银行资金的安全性和提升其运营效率起到了关键作用。虽然目前国内外学者对商业银行采购风险管理的研究已有较广泛的关注,但相关研究成果仍有待进一步完善。基于此,本项研究致力于对商业银行的采购风险管理进行深度剖析,旨在辨识和分析现阶段采购风险的主要类型及其产生根源并据此制定出更为务实有效的风险防控措施。

关键词： 货币政策   通胀预期   通缩预期   中央银行  

摘要： 预期决定行为,所以经济主体的通胀预期或通缩预期对宏观政策实施效果具有关键性影响。已有研究多关注通胀预期如何影响货币政策,较少关注货币政策如何影响通胀预期,特别是不同层级的货币政策变量调整对不同经济主体通胀预期影响的时效性特征鲜有研究。为此,本文从适应性学习理论和信息粘性理论出发,根据经济主体的信息集差异,在传染病学模型基础上分别构建居民和专家通胀预期形成机制模型,从货币政策操作目标和中间目标两个层面以及价格型和数量型两种调控类型,分析2000~2023年期间货币政策变量对居民和专家通胀预期的即期影响和动态影响特征。研究显示:货币政策对居民和专家通胀预期的即期影响存在显著差异,价格型货币政策对居民通胀预期影响显著,数量型货币政策对专家通胀预期影响显著。货币政策变量对居民和专家通胀预期的动态影响也不相同:大部分货币政策变量能够显著影响居民通胀预期,而专家通胀预期则只对M1增长率反应显著。我国货币政策调控由数量型转向价格型使货币政策变量对通胀预期的影响发生了变化,在2011年之后,价格型货币政策对居民和专家通胀预期的动态影响占主导。研究结果可为中央银行实施精准预期管理提供有益参考。

关键词： 数字金融   商业银行   信用风险管理   影响分析  

摘要： 本文分析了数字金融发展对我国商业银行信用风险管理的影响,旨在探讨数字金融技术如何推动信用风险评估与管理模式的革新。研究回顾了数字金融技术的特点,分析了其在提高风险评估精准度、实时监控能力和业务结构优化方面的作用,同时指出了数字金融引发的新风险管理挑战。通过构建智能化风险控制平台、强化数据安全与合规管理、提升数字化风控人才培养和推动监管科技创新等策略,提出优化商业银行信用风险管理的路径。研究表明,数字金融的发展有效提升了信用风险管理效率,但也要求银行不断创新风险控制手段,以适应复杂多变的市场环境,为商业银行的稳定运行和持续发展提供理论支持和实践指导。

关键词： 金融监督管理   总局党委   系统性金融风险   金融监管   稳中求进   防风险   持之以恒   决策部署  

摘要： 山东金融监管局将坚持稳中求进工作总基调,有序有效防风险,持之以恒强监管,全力以赴促发展,牢牢守住不发生系统性金融风险底线,助力山东高水平完成全年经济社会发展预期目标。2024年,国家金融监督管理总局山东监管局(以下简称“山东金融监管局”)坚决贯彻金融监管总局党委决策部署。